PENGARUH HERDING BEHAVIOR, LOSS AVERSION DAN PENGETAHUAN INVESTASI TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM (STUDI PADA MAHASISWA DAN ALUMNI PRODI MANAJEMEN UNIVERSITAS DIAN NUSANTARA TAHUN 2022-2024)
Keywords:
Herding Behavior, Loss Aversion, Pengetahuan Investasi, Keputusan InvestasiAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh herding behavior, loss aversion, dan pengetahuan investasi terhadap keputusan investasi saham (Studi Pada Mahasiswa dan Alumni Prodi Manajemen Universitas Dian Nusantara Tahun 2022-2024). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi linier berganda untuk mengevaluasi hubungan antara variabel independen (herding behavior, loss aversion, dan pengetahuan investasi) dan variabel dependen (keputusan investasi). Hasil penelitian ini diharapkan memberikan kontribusi praktis dan teoritis, khususnya dalam memahami perilaku mahasiswa dalam investasi serta memberikan wawasan bagi institusi dalam meningkatkan program edukasi keuangan. Penelitian ini memberikan kontribusi teoritis dan praktis dengan menyajikan kajian awal mengenai pengaruh herding behavior, loss aversion, dan pengetahuan investasi terhadap keputusan investasi saham di kalangan mahasiswa dan alumni Universitas Dian Nusantara. Studi ini diharapkan agar meningkatkan pemahaman tentang perilaku investor muda.
References
Ahmad & Wu. (2022). Does Herding Behavior Matter In Investment Management And Perceived Market Efficiency? Evidence From An Emerging Market. Management Decision, 60(8), 2148–2173. Https://Doi.Org/10.1108/MD-07-2020-0867
Alhazami & Donald. (2025). Fenomena Fear Of Missing Out (Fomo) Terhadap Keputusan Pembelian Saham Di Mahasiswa Universitas Dian Nusantara. Journal Of Innovation Research And Knowledge, 4(9), 2025.
Andika. (2024). Galeri Investasi UNDIRA Raih Juara III Pada Penghargaan Galeri Investasi Tahun 2024. Retrieved March 15, 2024, From Https://Undira.Ac.Id/Read/94/Galeri-Investasi-Undira-Raih-Juara-Iii-Pada-Penghargaan-Galeri-Investasi-Tahun-2024
Ardini & Achyani. (2023). The Influence Of Overconfidence, Regret Aversion, Loss Aversion, And Herding Behavior On Investment Decision In The Capital Market With The Moderating Role Of Risk Perception In Generation Z Students. International Journal Of Social Science & Economic Research, 08(05), 936–950. Https://Doi.Org/10.46609/Ijsser.2023.V08i05.001
Armansyah. (2021). Over Confidence , Mental Accounting , And Loss Aversion In Investment Decision. Journal Of Auditing, Finance, And Forensic Accounting, 9(1), 44–53. Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.21107/Jaffa.V9i1.10523
Ayudiastuti. (2021). Analisis Pengaruh Keputusan Investasi Mahasiswa. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1138–1149.
Ayudiastuti. (2021). Analisis Pengaruh Keputusan Investasi Mahasiswa. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1138–1149.
Basrowi & Utami. (2024). Teori-Teori Perilaku Keuangan. Jawa Tengah: Eureka Media Aksara.
Bintoro. (2022). Pengaruh Overconfidence Dan Herding Bias Terhadap Keputusan Investasi Saham Pada Masa Pandemi Covid-19 Yang Dimoderasi Oleh Media Sosial. Media Akuntansi Dan Perpajakan Indonesia, 4(1).
Budiastuti & Bandur. (2018). Validitas Dan Reliablitas Penelitian Dilengkapi Analisis Dengan NVIVO, SPSS, Dan AMOS. Metode Penelitian Pendidikan Matematika. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Du. (2024). Loss Aversion: Exploring The Influence Of The Cognitive Bias On Decision-Making. Advances In Economics, Management And Political Sciences, 60(1), 212–215. Https://Doi.Org/10.54254/2754-1169/60/20231227
Farhanyudha & Atmini. (2024). Analysis Of The Effect Of Financial Literacy, Financial Behavior, And Income On Interest In Investment Decisions. Akuntansi, Keuangan Dan Sistem Informasi, 3(1).
Firmansyah Et Al. (2022). Pengantar Ilmu Perekonomian, Investasi Dan Keuangan. CV. Media Sains Indonesia. Bandung.
Fitriasuri & Simanjuntak. (2022). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Manfaat Motivasi, Dan Modal Minimal Investasi Terhadap Keputusan Investasi Di Pasar Modal. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(4). Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.33395/Owner.V6i4.11186 Pengaruh
Ghozali. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS 26. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hardiwinoto. (2018). Teori Dan Praktik Keputusan Investasi Sektor Riil Dan Finansial. Semarang: Unimus Press.
Hariyanto & Graciafernandy. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Herding Behaviour, dan Financial Technology terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmiah Aset, Vol. 26 No. https://doi.org/10.37470/1.026.1.231
Hariyanto & Graciafernandy. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Herding Behaviour, Dan Financial Technology Terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmiah Aset, Vol. 26 No. Https://Doi.Org/10.37470/1.026.1.231
Heryana. (2020). Hipotesis Penelitian. Https://Doi.Org/10.13140/RG.2.2.11440.17927
Hidayat Et Al. (2023). Keputusan Investasi Berdasarkan Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi Dan Persepsi Risiko. Journal Of Science And Social Research, 6(2), 441–452.
Israr & Zaman. (2025). Impact Of Investors Behavioural Factors Leading Investment Decision Making An Empirical Study In A Mediating Role Of Financial Literacy A Case Study Of Local Investors Of Pakistan Stock Market., 3(1), 27–43.
Kartini & Nahda. (2021). Behavioral Biases On Investment Decision: A Case Study In Indonesia. Journal Of Asian Finance, Economics And Business, 8(3), 1231–1240. Https://Doi.Org/10.13106/Jafeb.2021.Vol8.No3.1231
Khasanah et al. (2025). Peran Digitalisasi Dalam Transaksi Platform Investasi Pada Pasar Modal Syariah. 2, 124–135.
Khasanah Et Al. (2025). Peran Digitalisasi Dalam Transaksi Platform Investasi Pada Pasar Modal Syariah, 2, 124–135.
KSEI. (2024). Statistik Pasar Modal Indonesia. Publikasi PT Kustodian Sentral Efek Indonesia, 1–7.
KSEI. (2024). Statistik Pasar Modal Indonesia. Publikasi PT Kustodian Sentral Efek Indonesia, 1–7. Retrieved From Https://Www.Ksei.Co.Id/Publications/Demografi_Investor
Limarus & Pamungkas. (2023). Pengaruh Herding Behavior, Loss Aversion, Dan Financial Literacy Terhadap Investment Decision. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 7(2). Https://Doi.Org/10.24912/Jmieb.V7i2.23380
Maulida, B. I. U., & Effendy, L. (2024). Pengaruh Influencer Marketing, Motivasi Diri, Dan Pengetahuan Investasi Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Saham (Studi Kasus Mahasiswa Universitas Mataram). Jurnal Sosial Ekonomi Dan Humaniora, 10(2), 317–327. Https://Doi.Org/10.29303/Jseh.V10i2.516
MNC. (2021). MNC Sekuritas Luncurkan Aplikasi Online Trading Saham MotionTrade MNC Sekuritas Launches Online Stock Trading Application MotionTrade. 1–5.
MNC. (2021). MNC Sekuritas Luncurkan Aplikasi Online Trading Saham Motiontrade MNC Sekuritas Launches Online Stock Trading Application Motiontrade, 1–5.
MNC. (2024). Manual Book Motiontrade Versi 1.4 (Stock Edition). PT. MNC Sekuritas. Retrieved From Https://Www.Mncsekuritas.Id/Dl/Mnctradenew/Mnctradenew-Userguide-Id.Pdf
Oktasari Et Al. (2023). Financial Literacy, Risk Perception, And Herding Effects On Investment Decisions. International Journal Of Research And Scientific Innovation, X(VI). Https://Doi.Org/10.51244/IJRSI
Pramesti & Graciafernandy. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Herding Behaviour, Dan Karakteristik Demografi Terhadap Keputusan Investasi Pada Generasi Z Di Kota Semarang. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 17(2), 98. Https://Doi.Org/10.26623/Jreb.V17i2.8312
Pratiknjo Et Al. (2024). Pengaruh Bias Perilaku Terhadap Keputusan Investasi Dengan Fear Of Missing Out (FOMO) Sebagai Mediator Di Indonesia. Jurnal Manajemen STIE Muhammadiyah Palopo, 10(2). Https://Doi.Org/10.35906/Jurman.V10i2.2267
Putri & Sudiyatno. (2023). Investment Decisions Of The Millenial Generation Pengaruh Financial Literacy , Herding Dan Regret Aversion Bias Terhadap Keputusan Investasi Generasi Milenial, 4(4), 4198–4209. Https://Doi.Org/Http://Journal.Yrpipku.Com/Index.Php/Mse
Rahayu. (2023). Perilaku Herding Investor Dalam Pengambilan Keputusan Investasi. Telematika MKOM. Jakarta: Damera Press.
Ricciardi & Simon. (2000). What Is Behavioral Finance ? Business, Education, And Technology, 2(2), 1–9.
Rolando, B. (2024). THE ROLE OF SOCIAL MEDIA TRENDS IN SHAPING CONSUMER BEHAVIOR AND INCREASING ONLINE SHOP SALES: A LITERATURE REVIEW. International Journal of Economics And Business Studies, 1(2), 1–13.
Rolando, B. (2025a). HOW TIKTOK SHAPES AND INFLUENCES MODERN CONSUMER SHOPPING PATTERNS. ABDIMAS (Aksi Bakti Dan Dedikasi Ilmiah Untuk Masyarakat), 1(1), 29–43.
Rolando, B. (2025b). RETAIL SUPPLY CHAIN MANAGEMENT: A SYSTEMATIC LITERATURE REVIEW ON RISK, SUSTAINABILITY, AND DIGITAL INTEGRATION. LOGIS (Logistics, Operations and Global Integration Studies), 1(1), 1–13.
Rolando, B. (2025c). THE EFFECT OF SERVICE QUALITY AND PRICE ON CUSTOMER LOYALTY IN ONLINE CULINARY BUSINESSES. International Journal of Economics And Business Studies, 2(1), 14–32.
Rolando, B. (2025d). THE ROLE OF BRAND AMBASSADORS IN SHAPING BRAND AWARENESS ON DIGITAL PLATFORMS. International Journal of Economics And Business Studies, 2(2), 28–42.
Rolando, B. (2025e). ZOOM OR ROOM? A SYSTEMATIC REVIEW ON THE EFFECTIVENESS OF ONLINE VERSUS OFFLINE LEARNING. EXGEN: Edukasi Untuk Ekselansi Generasi Mendatang, 1(1), 1–18.
Salsabila & Arifin. (2024). Pengaruh Herding Behavior, Overconfidence Dan Risk Tolerance Terhadap Keputusan Investasi Dengan Financial Literacy Sebagai Variabel Moderasi: Studi Kasus Pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta, 17(1). Https://Doi.Org/10.46306/Jbbe.V17i1
Sawitri. (2025). Multigroup Analysis: Stock Investment Decisions In Indonesia. Paradoks : Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(2), 828–846. Https://Doi.Org/10.57178/Paradoks.V8i2.1148
Setiawan, B. L. T., & Rolando, B. (2025). MANAGING RETAIL SUPPLY CHAINS: A LITERATURE-BASED REVIEW ON RISK FACTORS, SUSTAINABLE PRACTICES, AND DIGITAL TRANSFORMATION. LOGIS (Logistics, Operations and Global Integration Studies), 1(1), 49–59.
Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (Edisi 2, Vol. 17). Alfabeta.
Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D (Edisi 2, Vol. 17). Alfabeta.
Suharti Et Al. (2023). Manajemen Investasi Dan Teori Portofolio. Jawa Tengah: Eureka Media Aksara.
Sun & Lestari. (2022). Analisis pengaruh literasi keuangan pengetahuan investasi, motivasi investasi dan pendapatan. Akunesa: Jurnal Akuntansi Unesa, 10(03), 101–114.
Sun & Lestari. (2022). Analisis Pengaruh Literasi Keuangan Pengetahuan Investasi, Motivasi Investasi Dan Pendapatan. Akunesa: Jurnal Akuntansi Unesa, 10(03), 101–114. Retrieved From Https://Journal.Unesa.Ac.Id/Index.Php/Akunesa/Index
Tang & Asandimitra. (2023). Pengaruh Mental Accounting, Regret Aversion Bias, Herding Bias, Loss Aversion, Risk Perception, Dan Financial Literacy Terhadap Keputusan Investasi Investor Generasi Z. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(2). Retrieved From Https://Journal.Unesa.Ac.Id/Index.Php/Jim%0A
Triana & Yudiantoro. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi, Dan Motivasi Terhadap Keputusan Berinvestasi Mahasiswa Di Pasar Modal Syariah. Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Bisnis Islam, 4(1). Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.36407/Serambi.V4i1.517
Valentina & Pamungkas. (2022). Pengaruh Financial Literacy , Herding Behavior Dan Overconfidence Terhadap Investment Decision, 04(04), 844–851.
Wigayha, C. K., & Rolando, B. (2024). THE ECONOMIC AND CULTURAL IMPACT OF SPORTS IN MODERN SOCIETY: A SYSTEMATIC LITERATURE REVIEW. International Journal of Economics And Business Studies, 1(2), 14–23.
Wigayha, C. K., & Rolando, B. (2025). DIGITAL CREATORS AS MODERN MARKETERS: EXPLORING THE PROSPECTS AND HURDLES IN THE ONLINE ECONOMY. ABDIMAS (Aksi Bakti Dan Dedikasi Ilmiah Untuk Masyarakat), 1(1), 15–28.
Winata, V., & Rolando, B. (2025). HOW SERVICE EXPERIENCE SHAPES CUSTOMER LOYALTY IN MODERN RETAIL: AN ANALYSIS OF THE LITERATURE. LOGIS (Logistics, Operations and Global Integration Studies), 1(1), 24–36.
Yani. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan Dan Pengetahuan Investasi Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Negeri Padang Melalui Minat Investasi Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi Dan Kewirausahan, 2(1), 201–216. Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.58192/Wawasan.V2i1.1522
